नई दिल्ली: शेयर मार्केट में इन्वेस्टर्स का रुझान फ्यूचर एंड ऑप्शंस ट्रेडिंग (F&O Trading) की ओर लगातार बढ़ा है. ऐसे में 'फ्यूचर एंड ऑप्शंस ट्रेडिंग' में अत्यधिक सट्टा व्यापार को कम करना बजट का लक्ष्य है. वहीं, केंद्रीय बजट में इक्विटी पर दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ (एलटीसीजी) (LTCG-long term capital gains) कर को पिछले 10 फीसदी से बढ़ाकर 12.5 फीसदी करने की घोषणा के बाद आज दलाल स्ट्रीट में भारी गिरावट देखी गई. अल्पकालिक पूंजीगत लाभ (STCG- Short term capital gains)) टैक्स 15 फीसदी से बढ़कर 20 फीसदी हो गया. हालांकि, LTCG टैक्स छूट की सीमा भी 1 लाख रुपये से बढ़ाकर 1.25 लाख रुपये कर दी गई.
फ्यूचर एंड ऑप्शंस ट्रेडिंग और सट्टा बाजार
वहीं, दोनों प्रमुख बेंचमार्क, सेंसेक्स और निफ्टी को भारी नुकसान हुआ, जिससे निवेशक चिंतित नजर आ रहे हैं. दूसरी तरफ बाजार पर नजर रखने वाले विशेषज्ञों ने कहा कि एफएंडओ पर ऊंचे करों की उम्मीद थी और बाजार में अत्यधिक सट्टेबाजी के कारोबार को कम करने के लिए ऐसा किया जा रहा है. उनका यह भी मानना है कि अल्पावधि के लिए बाजार में उतार-चढ़ाव जारी रह सकता है.
क्या कहते हैं बाजार के जानकार
वहीं, जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के कार्यकारी निदेशक, सतीश मेनन ने कहा कि बजट में अंतरिम बजट में उल्लिखित प्रगतिशील उपायों पर आधारित होने की उम्मीद थी. हालांकि, कुल सरकारी व्यय अंतरिम बजट के लक्ष्य के अनुरूप है और फोकस राजकोषीय घाटे को 4.9 फीसदी तक कम करने पर है, जो वित्त वर्ष 24 के लिए अनुमानित 5.6 प्रतिशत से काफी कम है. मुख्य सकारात्मक बातें रोजगार सृजन, कार्यबल कौशल विकास, कृषि, शहरी और ग्रामीण आवास में सुधार और एमएसएमई क्षेत्र को उच्च वित्तपोषण के उद्देश्य से नई मैक्रो-पहल हैं, जिससे जनता का उत्थान होना चाहिए.
अल्पकालिक निवेशकों पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ने की संभावना
मेनन ने कहा कि, पूंजीगत लाभ कर में वृद्धि परेशान करने वाला है और यह एक ऐसी आश्चर्य की बात है जो सही नहीं है. उन्होंने कहा कि, एसटीसीजी में 5 फीसदी की वृद्धि से निकट अवधि में अल्पकालिक निवेशकों पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ने की संभावना है.
क्या यह अच्छा संकेत है?
जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार डॉ. वी के विजयकुमार ने पेश किए गए केंद्रीय बजट पर बोलते हुए कहा कि, इस बजट का व्यापक विषय राजकोषीय सुदृढ़ीकरण और रोजगार सृजन पर ध्यान केंद्रित करना है. वित्त वर्ष 25 के लिए राजकोषीय घाटे के लक्ष्य को अंतरिम बजट में 5.1 फीसदी से घटाकर 4.9 फीसदा करना अब वित्तीय स्थिरता के साथ विकास पर सरकार के फोकस को दर्शाता है. यह, साथ ही वित्त वर्ष 2015 में 11.11 लाख करोड़ रुपये (3.4 फीसदी जीडीपी) पूंजीगत व्यय लंबी अवधि में अर्थव्यवस्था की वृद्धि के लिए अच्छा संकेत है.
बजट पर क्या बोले विशेषज्ञ?
उन्होंने कहा कि, बाजार के नजरिए से पूंजीगत लाभ से कर राजस्व बढ़ाने के इरादे से बजट प्रस्ताव थोड़े नकारात्मक हैं. एसटीसीजी टैक्स में 15 फीसदी से 20 फीसदी की तेज बढ़ोतरी है. एलटीसीजी कर में 10 फीसदी से 12.5 फीसदी की वृद्धि केवल मामूली है, खासकर जब एलटीसीजी कर छूट सीमा को 1 लाख रुपये से बढ़ाकर 1.25 लाख रुपये करने के परिप्रेक्ष्य से देखा जाता है. प्राप्तकर्ताओं के हाथों शेयर पुनर्खरीद आय पर कराधान भी नकारात्मक है. एफएंडओ पर ऊंचे करों की उम्मीद थी और बाजार में अत्यधिक सट्टा कारोबार को कम करने के लिए ऐसा किया जा रहा है. डॉ. वी के विजयकुमार ने कहा कि, बजट में एक बड़ी सकारात्मक बात एंजेल टैक्स को खत्म करने का प्रस्ताव है. यह स्टार्टअप पारिस्थितिकी तंत्र के लिए एक बड़ा बढ़ावा होगा.
'पूंजीगत लाभ कर दरों में बढ़ोतरी से घबराहट
क्वांट और फंड मैनेजर, अल्केमी कैपिटल मैनेजमेंट के प्रमुख आलोक अग्रवाल ने कहा कि, 'पूंजीगत लाभ कर दरों में बढ़ोतरी ने बाजार में घबराहट पैदा कर दी है, क्योंकि कर राजस्व की गति काफी अच्छी थी. इस अप्रत्याशित नीति बदलाव से अल्पावधि में निवेशकों की भावनाओं पर असर पड़ने की संभावना है, जिससे हाल की तुलना में बाजार में अधिक अस्थिरता होगी. निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो की बुनियादी ताकत पर ध्यान केंद्रित रखना चाहिए. ऐसे अल्पकालिक बाजार उतार-चढ़ाव उनके पोर्टफोलियो में मजबूत नाम जोड़ने के अवसर प्रदान कर सकते हैं.
वैभव पोरवाल ने कहा...
डेजर्व के सह-संस्थापक वैभव पोरवाल ने कहा कि, केंद्रीय बजट में हाल के बदलाव, विशेष रूप से एसटीसीजी और एलटीसीजी कर में वृद्धि एक महत्वपूर्ण बदलाव का संकेत देती है. हालांकि बाजार की शुरुआती प्रतिक्रिया मंदी की लग सकती है. उनका मानना है कि ये बदलाव अंततः अधिक स्थिरता और परिपक्व निवेश वातावरण को बढ़ावा देंगे.
पोरवाल ने कहा कि, उन्होंने आगे कहा कि, 'STCG और LTCG दरों के बीच बढ़ता अंतर लंबी अवधि की होल्डिंग्स के लिए एक स्पष्ट प्रोत्साहन है, जो टिकाऊ धन बनाने के हमारे दृष्टिकोण के अनुरूप है. यह कदम विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों में कराधान को मानकीकृत करने की दिशा में भी एक कदम है, जो संभावित रूप से कई लोगों के लिए निवेश निर्णय लेने की प्रक्रिया को सरल बनाता है.
उन्होंने आगे कहा कि, बाजार वर्तमान में अल्पकालिक परिप्रेक्ष्य के साथ प्रतिक्रिया दे रहा है, विशेष रूप से डेरिवेटिव में प्रतिभूति लेनदेन कर (एसटीटी) समायोजन के संबंध में। इससे निस्संदेह आम निवेशकों की लाभप्रदता पर असर पड़ेगा। उन्होंने कहा, हालांकि, हम निवेशकों को तात्कालिक बाजार प्रतिक्रियाओं से परे देखने और धैर्यवान पूंजी को बढ़ावा देने वाले कर ढांचे के दीर्घकालिक लाभों पर विचार करने के लिए प्रोत्साहित करते हैं.
अल्पकालिक पूंजीगत लाभ और दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ
अल्पकालिक पूंजीगत लाभ और दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ में वृद्धि इक्विटी बाजारों के लिए भावनात्मक रूप से नकारात्मक रही है. इसके परिणामस्वरूप अल्पकालिक बिकवाली का दबाव रहा। हालाँकि, यह पूंजी बाजार में सुधार और एफएंडओ सेगमेंट में खुदरा भागीदारी पर अंकुश लगाने की शुरुआत हो सकती है.
एफएंडओ क्षेत्र में आगे क्या है उम्मीद
वरिष्ठ फंड मैनेजर, श्रीराम एएमसी श्री दीपक रामाराजू ने कहा कि, 'हम आने वाले दिनों में एफएंडओ क्षेत्र में और अधिक उपायों की उम्मीद कर सकते हैं. विकास और सामाजिक एजेंडे पर, सरकार ने कृषि, रोजगार, कौशल, बुनियादी ढांचे, समावेशी सामाजिक विकास, विनिर्माण, बुनियादी ढांचे, शहरीकरण, नवाचार और अगली पीढ़ी के सुधारों जैसे फोकस क्षेत्रों को स्पष्ट रूप से व्यक्त किया है। आने वाले वर्षों में बजट खर्च इन फोकस क्षेत्रों में जुड़ता रहेगा.
