मुंबई:निवेशक आमतौर पर किसी आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) में अप्लाई करने से पहले उसके ग्रे मार्केट प्रीमियम (जीएमपी) को देखते हैं, ताकि यह पता लगाया जा सके कि बाजार में इस इश्यू को कितनी अच्छी प्रतिक्रिया मिलने की संभावना है. सेकेंडरी बाजारों में यह किस कीमत पर लिस्ट होने की संभावना है. हालांकि, जीएमपी सही तस्वीर नहीं पेश करता है, यह मात्र एक अनुमान है और कभी यह सही भी हो सकता है और कभी गलत भी.
- उदाहरण के लिए एनटीपीसी ग्रीन एनर्जी आईपीओ को ही लें. बुधवार, 27 नवंबर को सूचीबद्ध होने से पहले, एनटीपीसी की 'ग्रीन आर्म' का जीएमपी लगभग सपाट हो गया था, जो दिखाता है कि शेयर 108 रुपये प्रति शेयर के कट-ऑफ मूल्य के करीब सूचीबद्ध हो सकता है. हालांकि शेयर 108 रुपये के अपने निर्गम मूल्य से 3.3 फीसदी प्रीमियम पर सूचीबद्ध हुआ, और दिन के अंत में लगभग 12 फीसदी की बढ़त के साथ बंद हुआ. कमजोर बाजार में भी एनटीपीसी ग्रीन एनर्जी के शेयर में अगले दिन (28 नवंबर) बढ़त जारी रही.
- एफकॉन्स इंफ्रास्ट्रक्चर का जीएमपी कट-ऑफ मूल्य से अधिक था, जो दिखाता है कि काउंटर प्रीमियम पर सूचीबद्ध हो सकता है. हालांकि, इस मामले में, विपरीत सत्य साबित हुआ. जीएमपी सेकेंडरी बाजारों में स्क्रिप के लिए उच्च शुरुआत का संकेत देने के बावजूद, शेयर 463 रुपये के निर्गम मूल्य पर छूट पर सूचीबद्ध हुआ.
अब सवाल ये है कि क्या ग्रे मार्केट प्राइस के अनुसार आईपीओ लिस्ट होते है?
बाजार विशेषज्ञ का कहना है कि ग्रे मार्केट प्राइस (जीएमपी) पूरी तरह से बाजार की भावनाओं को नहीं समझ सकता है. कभी-कभी आईपीओ जीएमपी पर दिखाए गए प्राइस पर लिस्ट हो जाते हैं, तो कई बार जीएमपी जितना दिखता है, उसके अधिक पर लिस्टिंग हो जाती है. इसलिए दोनों संभावनाएं बनी रहती हैं.
बाजार विशेषज्ञ का मानना है कि लिस्टिंग लाभ के लिए लक्ष्य रखने वाले निवेशक अक्सर जीएमपी रुझानों को देखते हैं. यह निर्णय लेने का एकमात्र आधार नहीं होना चाहिए. ग्रे मार्केट अनियमित हैं, जिससे उनमें अशुद्धि की संभावना है. नतीजतन, विशेषज्ञ निवेशकों को किसी भी सार्वजनिक पेशकश के लिए प्रतिबद्ध होने से पहले कंपनी के मूल सिद्धांतों पर ध्यान केंद्रित करने की सलाह देते हैं.