नई दिल्ली: बेंचमार्क ब्याज दर बढ़ाकर भारतीय रिजर्व बैंक ने सबको चौंका दिया है. आरबीआई ने रेपो दर, जिस पर बैंक अपनी अल्पकालिक निधि जरूरत को पूरा करने के लिए केंद्रीय बैंक से उधार लेते हैं, बढाकर कई लोगों को आश्चर्यचकित कर दिया है क्योंकि यह एक असामयिक मौद्रिक नीति समिति की बैठक में लिया गया निर्णय है. हालांकि, यह पूरी तरह से अप्रत्याशित नहीं था क्योंकि मार्च में खुदरा मुद्रास्फीति आरबीआई के छह प्रतिशत से नीचे रखने के जनादेश से ऊपर थी. जिसने आरबीआई को मुद्रास्फीति को कंट्रोल करने के लिए मजबूर कर दिया.
अर्थशास्त्री सुनील सिन्हा, जो इंडिया रेटिंग्स एंड रिसर्च के एक अर्थशास्त्री हैं और सरकारी वित्त और रिजर्व बैंक की ब्याज नीतियों पर बारीकी से नज़र रखते हैं, ने पिछले महीने ही कहा था कि आरबीआई ने अपनी पहली मौद्रिक नीति-2022 में यथास्थिति बनाए रखी है परंतु इसको बरकरार रखना केंद्रीय बैंक के लिए मुश्किल होगा. इसलिए जून 2022 में जब मौद्रिक नीति समिति की दूसरी बार बैठक होगी तब बेंचमार्क ब्याज दर में 50 आधार अंकों (आधा प्रतिशत अंक) की वृद्धि अवश्यंभावी होगी. हालांकि खुदरा और थोक मुद्रास्फीति में भारी वृद्धि को देखते हुए रिजर्व बैंक ने अपने नीतिगत रुख पर यू-टर्न लिया और रेपो रेट को निर्धारित समय से एक माह पहले ही 40 प्वाइंट बढ़ा दिया. परिणामस्वरूप चलनिधि समायोजन सुविधा के तहत रेपो दर अब 4.40% है, स्थायी जमा सुविधा (एसडीएफ) दर 4.15% और सीमांत स्थायी सुविधा (एमएसएफ) दर 4.65% हो गई.
इसके अलावा, एक लिक्विडिटी के कड़े उपाय के रूप में, रिजर्व बैंक ने नकद आरक्षित अनुपात (सीआरआर) 50 प्वाइंट (0.5%) को शुद्ध मांग और समय देनदारियों के 4.5% तक बढ़ा दिया. जो कि 21 मई से लागू होगा. सुनील सिन्हा का कहना है कि अब आरबीआई ने नीतिगत दर में 40 प्वाइंट (0.4%) की बढ़ोतरी की है. अब यक्ष प्रश्न यह है कि अगली बढ़ोतरी कब और कितनी होगी. सिन्हा ने ईटीवी भारत को भेजे बयान में कहा, "भू-राजनीतिक स्थिति और वैश्विक कमोडिटी की कीमतों में निकट अवधि में उतार-चढ़ाव की उम्मीद को देखते हुए चालू वित्त वर्ष में और अधिक दरों में वृद्धि से इंकार नहीं किया जा सकता है. भविष्य में ब्याज दरों में कोई भी बढ़ोतरी आंकड़ों पर निर्भर करेगी और 25-35 प्वाइंट की सीमा में हो सकती है."
आरबीआई फिर से दर क्यों बढ़ा सकता है? : सुनील सिन्हा के अनुसार, भले ही रूस-यूक्रेन संघर्ष समाप्त हो जाए, वैश्विक कमोडिटी की कीमतें पूर्व-संघर्ष स्तर पर वापस नहीं आएगी. दूसरा, आपूर्ति पक्ष के व्यवधानों को कम करने में समय लगेगा.अर्थशास्त्री ने कहा, "इसका मतलब है कि मुद्रास्फीति ऊंचे स्तर पर बनी रहेगी और सिस्टम में घुसने से पहले मुद्रास्फीति की उम्मीदों पर काबू करने की जरूरत है."आज अपने भाषण में, रिजर्व बैंक के गवर्नर शक्तिकांत दास ने खतरे का उल्लेख किया और कहा कि एक संपार्श्विक जोखिम था कि अगर मुद्रास्फीति इन स्तरों पर बहुत लंबे समय तक बनी रहती है तो यह मुद्रास्फीति की उम्मीदों को दूर कर सकती है, जो बदले में स्वयं बन सकती है- विकास और वित्तीय स्थिरता के लिए पूर्ति और हानिकारक.
रूस-यूक्रेन संघर्ष का प्रतिकूल आर्थिक प्रभाव: सुनील सिन्हा का कहना है कि आरबीआई की असामयिक कार्रवाई बताता है कि रूस-यूक्रेन संघर्ष जल्द समाप्त होने की संभावना नहीं है और विकसित भू-राजनीतिक स्थिति घरेलू मुद्रास्फीति को आरबीआई की सहनशीलता बैंड से अधिक रखने वाली है. विकास का समर्थन करने का तर्क अब कुछ हद तक कम आकर्षक है क्योंकि तीसरी कोविड लहर के बावजूद घरेलू आर्थिक गतिविधि व्यापक रूप से आगे बढ़ रही है. यहां तक कि संपर्क-गहन सेवा क्षेत्रों और निवेश गतिविधि में कर्षण प्राप्त करने के संकेत मिल रहे हैं.सिन्हा ने दर वृद्धि के फैसले के पीछे तर्क पर प्रकाश डालते हुए कहा, "इसलिए, मौजूदा विकास मुद्रास्फीति की गतिशीलता के तहत, मुद्रास्फीति की ओर ध्यान केंद्रित करना होगा ताकि यह विकास के लिए हानिकारक न हो."
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