स्टैगफ्लेशन: भारत अन्य उभरती अर्थव्यवस्थाओं की तरह उच्च मुद्रास्फीति व कम विकास दर की गिरफ्त में

क्या भारत जैसी उभरती अर्थव्यवस्था को उच्च मुद्रास्फीति और कम विकास दर की दोहरी मार झेलना पड़ेगा. जिसको अर्थशास्त्र में गतिरोध कहा जाता है?

नई दिल्ली : क्या भारत जैसी उभरती अर्थव्यवस्था को उच्च मुद्रास्फीति और कम विकास दर की दोहरी मार का सामना करना पड़ेगा. जिसको अर्थशास्त्र में गतिरोध कहा जाता है? भारत पहले से ही निरंतर दोहरे अंकों की थोक मुद्रास्फीति और उच्च खुदरा मुद्रास्फीति के दौर से गुजर रहा है जो भारतीय रिजर्व बैंक की ऊपरी स्तर की सीमा से ऊपर है. मुद्रास्फीति की दर के इसी आशंका ने रिजर्व बैंक को इस साल मई और जून में नीतिगत दर में 90 बेसिस प्वाइंटों की बढ़ोतरी करने के लिए प्रेरित किया.

हालांकि सरकार मंदी की आशंका को लगातार खारिज कर रही है, लेकिन नवीनतम आधिकारिक आंकड़ों से पता चलता है कि भारतीय अर्थव्यवस्था के गतिरोध में प्रवेश करने का खतरा ज्यादा है. उदाहरण के लिए, जबकि थोक मूल्य सीधे 14 महीनों से दोहरे अंकों में हैं, खुदरा मुद्रास्फीति अप्रैल में 8% थी, जो मई में थोड़ा कम होने से पहले 8 साल का उच्च स्तर था. इसी तरह अनंतिम आंकड़ों के अनुसार पिछले वित्त वर्ष की चौथी तिमाही में आर्थिक विकास दर में गिरावट आई थी.

ऑक्सफोर्ड इकोनॉमिक्स द्वारा किए गए एक अध्ययन के अनुसार, भारत और चीन 18 उन उभरती अर्थव्यवस्थाओं के बीच में हैं जो मुद्रास्फीति से जुझ रही है. उच्च मुद्रास्फीति और कम आर्थिक विकास दर की स्थिति जो अगले कई वर्षों तक रह सकती है. उभरते बाजारों के लिए ऑक्सफोर्ड इकोनॉमिक्स के अर्थशास्त्री लुसिला बोनिला और थिंक टैंक के लिए उभरते बाजारों के लिए अनुसंधान और रणनीति का नेतृत्व करने वाले गैब्रियल स्टर्न के विश्लेषण के अनुसार, 2022-24 की अवधि में भारत उभरती अर्थव्यवस्थाओं के बीच मुद्रास्फीति से सबसे ज्यादा जुझने वाला 8 वां देश है.

उनके पूर्वानुमान के अनुसार, हालांकि अगले दो-तीन वर्षों में भारत के लिए उच्च मुद्रास्फीति का जोखिम कम हो सकता है, यह कम आर्थिक विकास की अवधि हो सकती है. यह संभावना अगले कुछ वर्षों में 5 ट्रिलियन डॉलर की अर्थव्यवस्था बनने के लक्ष्य को हासिल करने के महत्वाकांक्षी लक्ष्य को पटरी से उतार सकती है. इन अर्थशास्त्रियों ने आयात कीमतों में वृद्धि, विदेशी मुद्रा मूल्यह्रास, आउटपुट अंतर, वास्तविक मजदूरी प्रतिक्रिया, मौद्रिक नीति प्रतिक्रिया, अल्पकालिक राजकोषीय दृष्टिकोण, पारदर्शिता और देश के केंद्रीय बैंक की प्रतिष्ठा, विदेशी मुद्रा जोखिम, संप्रभु जोखिम संकेतक और उत्पादकता जैसे कारकों को ध्यान में रखा. प्रत्येक उभरती अर्थव्यवस्थाओं में मुद्रास्फीतिजनित मंदी के जोखिम का आकलन करने के लिए विकास.

लुसिला बोनिला और गेब्रियल स्टर्न द्वारा किए गए शोध ने सुझाव दिया कि 0-8 के स्कोर पर, तुर्की पिछले 2-3 वर्षों में लगभग 8 अंकों के साथ स्टैगफ्लेशन के सबसे बड़े जोखिम का सामना कर रहा था. तुर्की के बाद दक्षिण अफ्रीका, मिस्र, कंबोडिया और चिली का स्थान है क्योंकि इन सभी का स्कोर 6 से ऊपर का स्कोर 7 के करीब था. इन पांच देशों के बाद हंगरी, ब्राजील, भारत और चीन का नंबर आता है, क्योंकि ये सभी 0 से 8 के पैमाने में 5 से अधिक मुद्रास्फीतिजनित मंदी के महत्वपूर्ण जोखिम का सामना करते हैं. हालांकि कुछ अन्य उभरती अर्थव्यवस्थाएं जैसे पोलैंड, इंडोनेशिया, फिलीपींस और चेक गणराज्य बेहतर नीति प्रतिक्रिया या उनकी अर्थव्यवस्थाओं के अन्य संरचनात्मक कारकों के कारण गतिरोध के कम जोखिम के कारण स्पेक्ट्रम के दूसरे किनारे पर थे.