हैदराबाद: भारतीय रिजर्व बैंक ने भारतीय अर्थव्यवस्था को कोरोना महामारी से हुए नुकसान से राहत देते हुए अभूतपूर्व राहत पैकेज की घोषणा की थी. अगर हम विस्तार से इस राहत पैकेज को देखें तो इसमें कई खामियां देखने को मिलती है.
वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने 17 मई को अपने पांचवें और अंतिम पैकेज में आरबीआई के 8,01,603 करोड़ रुपये को मिलाकर करीब 2,097,053 करोड़ रुपये के कुल पैकेज की घोषणा की थी. इस प्रकार आरबीआई का पैकेज सकल घरेलू उत्पाद का 4 प्रतिशत या कुल प्रोत्साहन पैकेज का लगभग 40 प्रतिशत था.
इसके बाद, 20-22 मई से आयोजित तीन दिवसीय मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) की बैठक के बाद 22 मई को आरबीआई ने अपनी घोषणा में कुछ और उपायों की घोषणा की जिससे के बाद इसकी हिस्सेदारी और बढ़ गई.
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यह सच है कि अर्थव्यवस्था को जमानत देने के लिए आरबीआई की चिंता निर्मूल है और अर्थव्यवस्था के बारे में उसने जो कहा है वह सच है. शक्तिकांत दास ने कहा था कि 0.12 माइक्रोन आकार का कोरोना (एक माइक्रोन 1000 मिलीमीटर के बराबर है) ने अर्थव्यवस्था को पंगु बना दिया है. विकास और मुद्रास्फीति के रुझान पूर्वानुमान के लिए अनिश्चित हैं और वर्तमान रुझान भारत और दुनिया में निराशाजनक हैं.
आरबीआई ने माना था कि भारतीय अर्थव्यवस्था मंदी की चपेट में है. अप्रैल 2020 में वैश्विक विनिर्माण क्रय प्रबंधक सूचकांक (पीएमआई) 11 साल के निचले स्तर पर पहुंच गया. वैश्विक सेवा पीएमआई ने सूचकांक के इतिहास में अपनी सबसे बड़ी गिरावट दर्ज की. व्यापार और विकास पर संयुक्त राष्ट्र सम्मेलन के अनुसार, 2020 की पहली तिमाही में वैश्विक व्यापार में 3 प्रतिशत की कमी हुई. इसी प्रकार, विश्व व्यापार संगठन विश्व व्यापार की मात्रा को 13-32 प्रतिशत तक कम होने आशंका जताई. भारत 2020 में इन प्रतिकूल विश्व घटनाक्रमों से अप्रभावित नहीं रह सकता है.
मांग और उत्पादन का पतन
भारत में शहरी और ग्रामीण दोनों मांगों में गिरावट बहुत कम है. बिजली और पेट्रोलियम की खपत में भारी गिरावट आई. नतीजतन देश की राजकोषीय और राजस्व स्थिति बुरी तरह प्रभावित होती है. आरबीआई ने बताया कि मार्च में निवेश की मांग गिरी है, मार्च में 36 प्रतिशत पूंजीगत वस्तुओं के उत्पादन में गिरावट आई है, मार्च (27%) और अप्रैल (57.5%) दोनों में पूंजीगत वस्तुओं के आयात में संकुचन आया है.
इन प्रतिकूल घटनाक्रमों का असर अप्रैल में स्टील की खपत में 91 प्रतिशत की गिरावट और मार्च में सीमेंट उत्पादन में 25 प्रतिशत की गिरावट के रूप में देखा गया है.
इससे भी बुरी बात यह है कि निजी घरेलू खपत की मांग में 60 प्रतिशत की गिरावट आई है. इसके अलावा, मार्च 2020 में कंज्यूमर ड्यूरेबल्स का उत्पादन 33 प्रतिशत कम हो गया है. उत्पादन और खपत दोनों के अन्य क्षेत्रों में इसी तरह की तबाही देखी जा रही है.
अप्रभावी उपकरण
ये असाधारण और अनिश्चित समय हैं. आरबीआई ने अपने शस्त्रागार से हथियारों का सबसे अच्छा उपयोग किया है. लेकिन वे कितने प्रभावी हैं? दुर्भाग्य से वे नहीं हैं. हाल के उपायों को देखें तो इसने कैश रिजर्व रेशियो को 4 प्रतिशत से घटाकर 3 प्रतिशत कर दिया है. सीआरआर बैंकों को अपने फंड को आरबीआई के पास रखने की आवश्यकता है. इसकी कम दर उत्पादक क्षेत्रों को ऋण के रूप में तैनात करने के लिए बैंकों को अधिक धनराशि जारी करती है. लेकिन ऐसा नहीं हो रहा है क्योंकि बैंक, वास्तव में, धन की कमी में नहीं हैं.
इन आंकड़ों को देखें तो देश में अनुसूचित वाणिज्यिक बैंकों की जमा राशि आरबीआई के आंकड़ों के अनुसार मई 8,2020 पर 13,850,438 करोड़ रुपये थी. यह राशि जीडीपी के लगभग 68 प्रतिशत और बैंकों के कुल क्रेडिट 10,252,405 करोड़ के बराबर है.
सरकार और अन्य स्वीकृत प्रतिभूतियों में बैंकों का निवेश 40,28,612.01 करोड़ रुपये (राज्य और केंद्रीय प्रतिभूतियों की प्रतिभूतियों: 40,27,030.98 रुपये और अन्य अनुमोदित प्रतिभूतियों में 1581.03 रुपये) की राशि है. लेकिन भारतीय रिजर्व बैंक के मानक के अनुसार यह पर्याप्त है अगर बैंक अपनी जमा राशि का 18% वैधानिक तरलता अनुपात (एसएलआर) के उद्देश्य से निवेश करते हैं. यह राशि उस मानदंड से बहुत ऊपर है. तरलता बैंकों की चिंता नहीं है. जमा के मौजूदा स्तर पर 18 प्रतिशत राशि 2,493,078.84 करोड़ रुपये है जो कि प्रथम दृष्टया मतलब है कि बैंक रुपये से अधिक निवेश (एसएलआर आवश्यकता से अधिक) हैं.
एमएसएमई सहित विभिन्न आर्थिक गतिविधियों को ऋण देने के बजाय 1,535,533.17 करोड़ रुपये के वास्तविक गणना और बारीकियां अलग-अलग दे सकती हैं लेकिन यह बहुत अलग आंकड़े नहीं है. ऐसा इसलिए है क्योंकि बैंकों के पास उत्पादक उद्देश्यों के लिए अधिक धनराशि हो सकती है क्योंकि वे प्रतिभूतियों में 15 लाख करोड़ रुपये की सीमा में अतिरिक्त रकम का निवेश कर रहे हैं.
आरबीआई ने रेपो दर को भी 4.4 से घटाकर 4 प्रतिशत कर दिया है. साधारण शब्दों में रेपो दर बैंकों की अपनी अल्पकालिक निधि आवश्यकताओं के लिए आरबीआई की उधार दर है. दर में कमी से बैंकों को उधार लेने के लिए प्रोत्साहित करना चाहिए. लेकिन आरबीआई के अनुसार बैंकिंग प्रणाली में तरलता पर्याप्त बनी हुई है.
(लेखक- डॉ पी.एस.एम राव, अर्थशास्त्री. ऊपर व्यक्त विचार लेखक के व्यक्तिगत हैं.)
