मुंबई : भारत का सबसे बड़ा बैंक State Bank of India (SBI) ने कहा कि अडाणी समूह के लिए उसका एक्सपोजर आरबीआई के बड़े एक्सपोजर फ्रेमवर्क से काफी नीचे था. साथ ही नकदी पैदा करने वाली संपत्तियों द्वारा सुरक्षित था. हिंडनबर्ग रिसर्च की एक शॉर्ट सेलिंग रिपोर्ट के आधार पर बाजार में गिरावट के एक महत्वपूर्ण मोड़ पर यह बयान आया है. जिसमें अडानी समूह दो कारोबारी सत्रों में मार्केट कैप में 4.18 ट्रिलियन रुपये के भंवर में फंस गया है. अमेरिका स्थित निवेश अनुसंधान फर्म हिंडनबर्ग रिसर्च की रिपोर्ट में आरोप लगाया गया है कि समूह 'स्टॉक हेरफेर और लेखा धोखाधड़ी योजना' में शामिल था.
अडाणी समूह ने रिपोर्ट को बेबुनियाद, शरारती और अनसुलझा कहा है. इसने कहा है कि यह हिंडनबर्ग रिसर्च के खिलाफ अमेरिकी और भारतीय कानून के तहत निपटने और दंडात्मक कार्रवाई पर गौर कर रहे हैं.’ अडानी समूह पर भारतीय बैंकों का करीब 80,000 करोड़ रुपये का कर्ज है, जो समूह के कुल कर्ज का 38 फीसदी है.
एसबीआई में कॉर्पोरेट बैंकिंग और सहायक कंपनियों के एमडी स्वामीनाथन जे. ने एक बयान में कहा, 'नीति के मामले में हम व्यक्तिगत ग्राहकों पर टिप्पणी नहीं करते. संदर्भ को सही करने के हित में हम स्पष्ट करना चाहते हैं कि अडानी समूह के लिए एसबीआई का एक्सपोजर बड़े एक्सपोजर फ्रेमवर्क से काफी नीचे है. समूह के लिए सभी एक्सपोजर से एसबीआई में पर्याप्त टीआरए/एस्क्रो तंत्र के साथ नकदी पैदा करने वाली संपत्ति द्वारा एसबीआई सुरक्षित है, इसलिए ऋण सेवा एक चुनौती नहीं होगी. हालांकि, एसबीआई ने समूह के लिए अपने जोखिम की राशि पर कोई टिप्पणी नहीं की.
शॉर्ट सेलिंग क्या है?
सीधे शब्दों में कहें, कोई स्टॉक या अन्य प्रतिभूतियों या वस्तुओं को बेचकर स्थिति लेता है. जो कि डिलीवरी के समय से पहले कम कीमत पर खरीदने की उम्मीद में नहीं है. इन्वेस्टोपेडिया के अनुसार, बिक्री एक निवेश या व्यापारिक रणनीति है. जो किसी शेयर या अन्य सुरक्षा की कीमत में गिरावट का अनुमान लगाती है. यह एक उन्नत रणनीति है. जिसे केवल अनुभवी व्यापारियों और निवेशकों द्वारा ही किया जाना चाहिए. ट्रेडर्स शॉर्ट सेलिंग को सट्टेबाजी के रूप में उपयोग कर सकते हैं. निवेशक या पोर्टफोलियो प्रबंधक इसे उसी सुरक्षा में लंबी स्थिति के नकारात्मक जोखिम के खिलाफ बचाव के रूप में उपयोग कर सकते हैं. सट्टा में पर्याप्त जोखिम की संभावना होती है. यह एक उन्नत व्यापार पद्धति है. हेजिंग एक अधिक सामान्य लेन-देन है. जिसमें जोखिम को कम करने के लिए ऑफसेटिंग स्थिति शामिल है.
शॉर्ट सेलिंग में स्टॉक या अन्य संपत्तियों के शेयरों को उधार लेकर एक स्थिति खोली जाती है. जो निवेशक का मानना है कि मूल्य में कमी आएगी. निवेशक तब इन उधार शेयरों को बाजार मूल्य का भुगतान करने के इच्छुक खरीदारों को बेचता है. उधार लिए गए शेयरों को लौटाने से पहले, व्यापारी शर्त लगा रहा है कि कीमतों में गिरावट जारी रहेगी और वे कम कीमत पर शेयर खरीद सकते हैं. एक छोटी बिक्री पर नुकसान का जोखिम सैद्धांतिक रूप से असीमित होता है, क्योंकि किसी भी संपत्ति की कीमत अनंत तक चढ़ सकती है.
शीर्षस्थ ब्रोकिंग और अनुसंधान फर्म सीएलएसए ने विपरीत रुख अपनाते हुए कहा कि उसे अडानी समूह के ऋण से भारतीय बैंकों के लिए कोई बड़ा नकारात्मक जोखिम नहीं दिखता है. जिसमें घरेलू सार्वजनिक और निजी क्षेत्र के उधारदाताओं के लिए समग्र जोखिम प्रबंधनीय सीमा के भीतर बना हुआ है. इनगवर्न रिसर्च सर्विसेज ने शुक्रवार को शॉर्ट सेलिंग और शेयरधारक सक्रियता पर एक नोट जारी किया. हिंडनबर्ग को एक लघु विक्रेता के रूप में केवल एक अन्य बाजार सहभागी माना जाना चाहिए. जिसका स्टॉक मूल्य को नीचे लाने के उद्देश्य से एक नकारात्मक रिपोर्ट जारी करने का एक प्रेरित दृष्टिकोण है.
शॉर्ट सेलिंग के बारें में
- भारतीय बाजारों में शॉर्ट सेलिंग कोई नई बात नहीं है.
- शॉर्ट सेलिंग एक मार्केट मैकेनिज्म है और गलत नहीं है.
- शॉर्ट सेलिंग भारतीय पूंजी बाजार के लिए अच्छा है.
- शॉर्ट सेलिंग स्टॉक की कीमत पर एक विचार है, यह काम नहीं कर सकता.
- भारतीय बाजारों में शेयरधारकों की सक्रियता का स्वागत किया जाना चाहिए.
- भारतीय कंपनियों को ऐसी रिपोर्ट्स को अपने पक्ष में लेना सीखना चाहिए.
- भारत में और अधिक निवेशक सक्रियता की जरूरत है.
- जैसे-जैसे भारतीय बाजार परिपक्व होता है, उसे इस प्रकार के सक्रिय निवेशकों की घरेलू कंपनियों में रुचि लेने की आदत डालनी चाहिए.
- हालांकि, शॉर्ट सेलिंग शेयरधारक सक्रियता नहीं है.
- लघु विक्रेता अवसरवादी होते हैं और बहुत ही अल्पकालिक केंद्रित होते हैं. ऐसी सक्रियता प्रबंधन और कंपनियों के लिए विघटनकारी हो सकती है.
- लघु विक्रेताओं को वैश्विक पूंजी बाजारों में उच्च सम्मान नहीं दिया जाता है और यहां तक कि अमेरिका में भी, हिंडनबर्ग सहित कई लघु विक्रेताओं की एसईसी और डीओजे द्वारा जांच की जा रही है.
वैल्यूएक्ट कैपिटल की तरह सकारात्मक शेयरधारक सक्रियता तब होती है, जब निवेशक प्रबंधन के साथ सकारात्मक रूप से जुड़ते हैं और बदलाव लाने की दिशा में काम करते हैं.
हिंडनबर्ग रिपोर्ट में डेटा
- हिंडनबर्ग में 3 प्रकार के डेटा हैं -
- सभी निवेशकों के लिए उपलब्ध मार्कैप, पी/ई गुणक, ऋण, शेयरधारिता पैटर्न आदि पर आसानी से सत्यापन योग्य डेटा.
- डेटा बिंदु जिन्हें आसानी से सत्यापित नहीं किया जा सकता है : मॉरीशस की संस्थाएं आदि.
- पिछले (कुछ 20 वर्षो से अधिक) पर आधारित आरोप, जिनमें से कुछ को अडानी समूह द्वारा विभिन्न भेंट दस्तावेजों के हिस्से के रूप में पूरी तरह से प्रकट किया गया था।
2. हिंडनबर्ग रिपोर्ट में कुछ आरोप अतीत में विनियामक जांच का विषय रहे हैं.
3. हिंडनबर्ग द्वारा जांच के लिए सेबी को कोई विशेष शिकायत नहीं की गई है. सेबी, भारतीय प्रतिभूति बाजार नियामक, या एमसीए, बड़े पैमाने पर धोखाधड़ी या बाजार में हेरफेर की विशिष्ट शिकायतों पर कार्य करता है.